8月25日，拼多多（PDD.NYSE）发布截止6月30日的2025年第二季度财报。财报败露，拼多多本季度营收增速放缓至7%，单季营收1039.85亿元，转机后净利润327.08亿元，同比下降5%；转机后每ADS收益22.07元体育游戏app平台，上年同期为23.24元。

财报发布后，拼多多好意思股盘前股价高涨，一度涨超10%，不外，财报电话会后，拼多多股价又转为下降，截止发稿，拼多多好意思股盘前报价122.7好意思元/股，下降3.47%。

拼多多本季度转机后净利润远高于商场预期的223.9亿元。尽管仍同比下降，但比较上季度同比下降45%，拼多多转机后净利润的下降势头已大幅减缓。

具体来看，收入方面，拼多多第二季度来迁延线营销奇迹和其他业务的收入为557.03亿元，同比增长13%；来回奇迹费收入482.81亿，同比增长0.7%。在“千亿扶抓”惠商政策以及“百亿减免”等经营下，拼多多在告白和佣金方面的收入增长仍在放缓。

值得柔和的是，比较上季度，拼多多的运营资本压力有所下降。本季度，拼多多营收资本为458.59亿元，同比增长36%，财报默示，增长主要来自践约用度、带宽和奇迹器资本以及支付处理用度的加多。同期，拼多多的运营开支为323.33亿元，同比高涨5%，主要由于销售和营销用度的加多导致。上季度，拼多多总运营用度达到386亿元，增长37%，远超10%的收入增速。

不外，财报电话会中，拼多多集团践诺董事、联席CEO赵佳臻仍默示，异日拼多多仍会聘用加大插足，阵一火一部分我方的利润来为中小商家创造发展的空间，处分层不以为这个季度的利润不错抓续，异日的波动依然会比较大。

在阿里、好意思团等竞争敌手插足外卖的情况下，拼多多对即时零卖的投资仍保抓克制，押注于买菜业务。财报电话会上，处分层默示，多多买菜是一个比较苦的业务，需要永恒的大批插足，尽管多多买菜业务的竞争敌手正退出、蚁合力量去插足新业务模式，但多多买菜仍然不可松弛。现在，多多买菜的取货点遮掩了宇宙超70%的行政村。

关于关税等问题对环球化业务变成的冲击，拼多多集团践诺董事、联席CEO陈磊则默示，环球生意的结构变化比较大，多多跨境在不同的地区短期会有一些波动，但总体上看到的是破钞趋势正经，外洋破钞者对平台的信任在冉冉加深。

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陈杨园

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