距离欧盟委员会发布最终裁定遵守的预期时期已不及一周，“网红代糖”赤藓糖醇又濒临来自好意思国的反推销、反补贴走访（下称“双反”走访）。

12月16日，国内赤藓糖醇巨头三元生物（301206.SZ，股价27.77元，市值56.19亿元）公告称，公司已于近日获悉，好意思国分娩商Cargill,Incorporated公司于好意思国时期2024年12月13日向好意思国商务部和好意思国国际商业委员会提交肯求，条目对原产于中国的赤藓糖醇居品启动反推销和反补贴走访。

客岁11月，欧盟委员会曾对原产于中国的赤藓糖醇居品发起反推销走访，并于2024年7月19日初步裁定征收31.9%至235.6%的临时反推销税。凭据欧盟反推销走访门径，展望2024年12月20日欧盟委员会将发布最终裁定遵守。

最新公告中，三元生物暗示，本次对中国赤藓糖醇的“双反”尚处于走访阶段，对公司分娩、运筹帷幄的影响存在不笃信性。12月17日下昼，记者屡次致电三元生物投资者疏导热线，但均被领导拨打电话无法接通。

当日下昼，《逐日经济新闻》记者差异致电另外两家赤藓糖醇分娩商保龄宝（002286.SZ，股价7.98元，市值29.51亿元）及华康股份（605077.SH，股价15.16元，市值46.37亿元）的董秘办公室，前者暗示好意思国事其主要商场之一，但具体采访事宜需由公司高层回答；后者暗示，公司面前销售额不大。记者又以邮件口头进取市公司发送采访提纲，扫尾发稿，保龄宝及三元生物未进一步回答。

好意思国事多家赤藓糖醇有关公司的主要商场之一

据三元生物先容，好意思国这次双反走访系因好意思国一世产商于好意思国时期2024年12月13日向好意思国商务部和国际商业委员会提交肯求，条目对原产于中国的赤藓糖醇居品启动双反走访。据了解，反推销走访的走访期展望为2024年4月1日至2024年9月30日，反补贴走访的走访期展望为2023年1月1日至2023年12月31日。

与此前不同，三元生物这次并未透露走访期内公司出口知友意思国的涉案居品金额占公司营业收入比例。客岁11月，欧盟启动反推销走访时，三元生物曾在公告中说起，2022年10月1日至2023年9月30日公司出口至欧盟的涉案居品金额占公司营业收入约18.79%。

关于国内赤藓糖醇头部企业而言，西洋商场是其主要销售区域之一。以三元生物为例，公司曾在半年报中透露称，公司居品除外售为主。2024年上半年，公司外售收入占当期主营业务收入的比例为72.67%，外售地区包括好意思洲、欧洲、非洲、大洋洲等地区。

据三元生物招股书，2018年、2019年和2020年，公司对好意思国的凯旋报关销售收入差异为1.33亿元、2.74亿元和3.36亿元，占主营业务收入的比例差异为51.34%、60.60%和43.43%。换言之，好意思国商场一度为三元生物孝顺了超四成的营收。

关于另一家头部赤藓糖醇产商保龄宝而言，好意思国商场亦是公司的重心商场之一。12月13日晚间，保龄宝公告称，拟通过向全资子公司增资不卓越6.22亿元东谈主民币对外投资确立好意思国功能性糖（醇）名目以抖擞国际客户日益增长的订单需求。

本年9月，保龄宝曾在采取调研时暗示，公司面前国外业务收入占比偏低，公司面前接洽在好意思国、欧洲设立服务处，未来几年国外业务将是公司发展的进犯看法。下半年公司会死力收拢欧盟反推销税率带来的糖醇商场机遇，进一步拓荒欧洲商场，把赤藓糖醇有关居品在欧洲当作重心居品进行实行。展望赤藓糖醇销量在欧洲商场会有昭彰增长。

记者从保龄宝处了解到，与欧洲业务比较，面前保龄宝在好意思国的业务体量更大。不外，关于好意思国拟进行的双反走访以及对公司在好意思投资有关骨子，保龄宝董秘办接线东谈主员暗示需申诉有关高管。扫尾发稿，保龄宝方面尚未回答。

赤藓糖醇价钱年内已有回升

西洋邻接“双反”走访背后，2023年下半年以来，赤藓糖醇价钱已较此前“价钱战”时期有所回温。

三元生物在半年报中说起，往时几年间，行业新增产能的投放导致赤藓糖醇商场的供需洽商初始失衡。由于本领和渠谈蓄积不及，很多新进企业的居品性量难以赢得客户认同，只可通过廉价竞争来争夺商场份额。这导致通盘这个词行业竞争急速升级，同期也带来了“劣币隔绝良币”的风险，即低质料居品挤出商场高质料居品的时局。

凭据Mysteel的统计数据，2021年赤藓糖醇的最高报价曾达到40000元/吨，随后渐渐下滑。2023年上半年，赤藓糖醇的报价一度降至9500元/吨。廉价恶性竞争，导致通盘这个词行业大宗耗费。财报暴露，2023年三元生物、保龄宝的有关业务营收利润均出现大幅下滑，赤藓糖醇有关业务毛利率告负。

“这种情况对通盘这个词行业的遥远健康发展组成了一定的挑战，通盘这个词赤藓糖醇行业正在资格重整。赤藓糖醇行业的商场竞争加重、价钱着落以及行业整合的加快，影响了行业的盈利才融合企业的生计情景。”

但跟着赤藓糖醇价钱触底，部分产能初始出清，新的商场递次正渐渐建立。据有关企业透露，2023年12月初始，赤藓糖醇价钱有所回升。百川盈孚数据暴露，扫尾2024年7月3日，刻下国内赤藓糖醇主流出厂参考价钱11200元/吨傍边。

体面前具体业务上，本年前三季度，三元生物罢了营业收入5.15亿元，同比增长46.62%；净利润8100.72万元，同比增长94.39%。据三元生物半年报，2024年上半年，公司赤藓糖醇居品营收系数3.11亿元，毛利率从上年同期的-3.89%增长至9.09%，同比增多了12.98个百分点。

单看欧洲业务，在“双反”走访时期，2024年上半年，三元生物在欧洲的经销商数系数53家。而2023年年报中，这一数量为72家。

（著作骨子和数据仅供参考，不组成投资提议。投资者据此操作，风险自担。）

记者|黄海

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