继初次冲击IPO失败后，古茗控股有限公司（下称“古茗控股”）再次发布境外刊行上市备案见告书。12月9日，古茗控股境外刊行上市备案见告书在中国证监会官网涌现，公司打算在香港联交所上市。

1月份，古茗控股初次向港交所提交IPO备案。港股交表灵验期是6个月，7月招股书失效，古茗控股IPO程度停滞。证监会在9月份答复称，正按依法程鼓励古茗控股等茶饮料公司的备案责任。

本年，商场莫得采选新茶饮品牌。1月2日，蜜雪冰城向港交所递交上市苦求；2月14日，沪上大姨递初次向港交所递交招股书。但到了9月份，讯息东谈主士称，受已赴港上市的茶饮股发扬欠安等影响，古茗控股、蜜雪冰城和沪上大姨被监管机构暂停境外股票刊行打算。

之前，已上市的新茶饮公司接连破发，火热的茶饮商场莫得传递到本钱商场。2024年4月新茶饮连锁店茶百谈（02555）上市，但上市首日股票破发，收跌26.86%。更早前的2021年6月，奈雪的茶以18.86港元刊行上市，首日亦破发。戒指12月10日，公司收盘价仅为1.52港元/股，市值暴跌超90%。

即便新茶饮赴港IPO之路极重行走，但古茗控股接续递交上市苦求，成为行将到来的2025年第一波冲击赴港上市的新茶饮企业。

费力清爽，古茗控股是一家现制茶饮品牌，发源于浙江台州市小镇。左证官网数据，公司在19个省布局起始9000家加盟门店，主要散布在浙江、福建、江西、湖南和广东等南边省份，朔方则罕有陈迹。

古茗高密度布局南边下千里商场，供应链上风得以体现。左证招股书，戒指2023年三季度末，公司在二线及以下城市门店数占比79%，乡、镇门店占比38%。

尽管门店多落地下千里商场，但蚁合在浙江、福建等地，高密度门店网络把供应链冷链配送成本镌汰到0.9%。据灼识商研究述，这远低于同业业2%的平均水平。仓储及物流科罚方面，古茗自建有21个仓库，并有327量运载车辆，75%的门店位于仓库周围150公里内。

这是否是古茗控股盈利才智较强的原因之一呢？据招股书，2021-2022年以及2023年前三季度，古茗的买卖收入远离为43.8亿元、55.6亿元以及55.7亿元，公司股东应占溢利2014万元、3.9亿元以及9.9亿元。

2023年，古茗控股加盟商单店计算利润达到37.6万元，加盟商单店计算利润率达到20.2%，公司引述第三方论述示意，同期中国全国现制茶饮店商场的计算单店计算利润率约为10%-15%。

绝顶是，在四线及以下城市，2023年古茗控股加盟商单店计算利润为38.6万元，为该地区2022年东谈主均可主管收入的逾10倍。至于为何公司单店答复能有超同业约一倍盈利才智的原因，古茗控股莫得些许先容。

古茗收入渠谈单一，行动供应商卖给茶饮加盟商原材料收货。以2023年前三季度为例，古茗控股营收为55.7亿元，同比升迁33%。其中销售商品41.8亿元，占比达到75%。销售商品主如果指通过向加盟商销售商品及开采产生收入，主要来自销售饮品的原材料，如崭新生果、果汁、茶叶、乳成品及包材料等。

公司另一个主要收入来自加盟科罚做事，占比踏真的20%隔壁，而2023年前三季度直营店的收入只消947万元，仅占比0.1%。

古茗控股的营收更多依靠加盟商，但其不是茶饮加盟商的独一选拔。奶茶行业同质化严重，产物时刻壁垒弱，品牌难以构建中枢竞争上风。公司也在招股书风险身分中称，可能膨胀经过中受其他品牌价钱战、优惠条目打击。

行动在南边区域强势的奶茶品牌，古茗控股如果要接续找增量，需要资金的赈济。

这次IPO，固然还未明确募资领域，但古茗控股照旧细目了募资投向。左证招股书，公司打算将募资用作引申公司信息时刻团队及接续升迁业务科罚和门店运营的数字化；加强供应链才智和升迁供应链科罚恶果。

此外，募资还将用于加强品牌诞生和用户运营以及采选多元化的品牌形象及破钞者影响力诞生，合手续现实地域加密政策的同期新招聘加盟商科罚东谈主员，加强公司对加盟商的赈济，并进一步成立清雅的加盟商团体。

《财中社》发现，募资还将用作聘任产物研发方面的众人及升迁产物研发才智，以及用作营运资金过头他一般企业用途。

但需要堤防的是，国内新茶饮商场趋于实足，古茗控股膨胀难度加大。据红餐大数据，戒指2023年底，新茶饮商场领域达到了1624亿元云开体育，同比增长19.3%；瞻望2024年的商场领域为1757亿元，增速放缓至8.2%。